株券の発行前にされた株式の譲渡は、その効力を生じない。

株券発行前における株式の譲渡については、株券発行会社に対する関係では効力を有しないとされるものの（会社法128条2項）、同条の反対解釈により、譲渡当事者の間では有効と解されている。